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最高融资可达资本净额230%以上 浙渝鲁小贷公司私募债破题

2019-10-08 18:17:01来源:励志吧0次阅读

日前,本报记者从山东齐鲁股权交易中心获悉,鲁商小额贷款股份有限公司(以下简称“鲁商小贷”)已在该交易所发行3000万小贷私募债,为山东省首例。

上海浦东一家小额贷款公司负责人告诉记者,据其与山东同行交流,山东金融办今年早期已酝酿试点小贷公司发行私募债,并根据省内数百家小贷公司信用资质进行了筛选。据悉,鲁商小贷成立于2010年5月,是济南第一家股份制小贷公司,2012年度金融办分类评级达高级别Ⅰ级。

记者查阅的资料显示,2012年底,浙江省出台了温州金改实施细则,首次提出探索小额贷款公司私募债。此后,各地外部融资受限的小贷公司均蠢蠢欲动,地方金融办也在调研私募债发行的可行性。

“一地区小贷公司是否能发行私募债,和地方金融办政策是挂钩的,因小贷公司是委托省级金融办进行监管,只有当地政策允许小贷公司尝试新融资渠道,且外部融资突破资本净额50%,那么发行私募债才有意义。”长宁长诚小贷总经理傅斌对记者称。

浙渝鲁尝鲜

在2012年底金改细则颁布后,2013年6月份,浙江温州瑞安华峰小额贷款公司首先试水了小贷定向私募债,在浙江股权交易中心挂牌发行,额度2亿元,年化利率为8.5%,期限为三年。

记者11月15日从浙江股权交易中心获悉,截至目前,在该交易所备案发行私募债的小贷公司已达四家,除了华峰小贷,还包括苍南联信小贷、德清升华小贷、绍兴汇金小贷公司。

在浙江首度试水后,小贷私募债曾一度销声数月,今年10月份,重庆股份转让中心宣布,重庆合川金信小贷公司2000万元私募债发行完毕,成为重庆首单成功发行的小贷私募债。

记者查阅重庆股份转让中心信息得知,该期债券期限为9个月,票面利率(年化)为10%。“实际上,在浙江发行小贷私募债前后的7月份,合川金信的私募债就已经开始进入发行,但整个发行过程较长,最终包括承销综合费用有十几个百分点。”上述浦东小贷公司负责人称。

如上文所述,日前,山东也发行了首只小贷私募债,鲁商小贷借此募资3000万,票面利率9%-10%,期限三年。一时间,小贷公司私募债已在浙江、重庆、山东三地破土。

“在重庆,通过包括私募债、银行、在新三板挂牌等渠道融资,甚至可以达资本净额的200%,浙江情况也类似,所以小贷公司发债才会得到金融办批准。而现在包括上海在内的多数地区仍坚持50%资本净额融资限制。”傅斌表示。

事实上,据记者观察,即便从浙、渝、鲁三地尝鲜小贷私募债来看,也难掩后劲不足的尴尬。初步统计目前三地登记已发行的私募债仅6只。此外,从债券承销情况看,以浙江4家小贷公司为例,苍南联信小贷6月份备案目前仍显示在销售中,华峰小贷目前发行完成仅5000万。

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本报记者还获悉一个案例,重庆市开县绿盾小贷公司曾在6月份就宣布冲刺发行私募债,但截至11月15日,重庆股份转让中心仍未显示其备案信息。

“小贷公司发债一般都以母公司来做担保,但仍然无法完全缓解投资者的担忧,这也是整个中小企业私募债遇到的共同问题。小贷私募债发行利率一般在10%左右,加上承销、担保等费用,有的成本已逼近14%,这也让不少小贷公司望而却步。”上述浦东小贷公司负责人认为。

据其介绍,小贷公司从银行融资一般不会高于10%,私募债成本明显稍高,这部分成本最终要转嫁给小贷公司客户。

“另外,如果小贷公司发行了私募债,其融资所在的银行往往也会对其总债务增加有所考量。”傅斌。

融资突破资本净额50%

根据2008年银监会23号文,小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金,以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金,并规定,小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额,不得超过资本净额的50%。

在傅斌看来,这个规定是私募债发行的最大障碍,一方面限制了融资渠道,另外则控制了融资额度比例。

据记者观察,从2012年开始,几个省份金融办已陆续对该规定进行调整,仍以浙、渝、鲁三省市为例,重庆金融办不久前宣布,当地小贷公司最高融资比例可达230%以上,融资方式也扩展到5类;山东日前则发布文件称,对于年度考评结果为优秀或良好的小贷公司,其融资比例最高可放宽至资本净额的200%,同时鼓励发行私募债、集合票据。

“此外,浙江、山东小贷公司融资限制调整,还有发行私募债,都是在当地金改方案中提出的,在金改推手下完成的,这一点可复制并不强,多数省市推动小贷公司发行私募债需要更长时间周期。”上述浦东小贷公司负责人称。

其还介绍,从目前已经发债的各地区看,小贷公司私募债往往放在当地“新四板”进行。所谓“新四板”是指各省份在交易所、新三板之外,建立的区域性股权交易中心,也可以看作为场外市场(OTC)。

记者查阅各地交易所信息发现,目前不少省市已从2012年开始建立区域性股权交易市场,例如浙江股权交易中心、江苏股权交易中心、重庆股份转让中心等,其中中小企业私募债被视为此类市场业务重心之一。

“为活跃这个场外市场,地方金融办较以往更愿意推动本土小贷公司多样化融资,包括私募债,承销券商往往也是本土券商。”上述浦东小贷公司负责人表示。

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